A recente reviravolta no tabuleiro corporativo entre Telefónica e Vivo ganhou contornos de marco: a Vivo, operação brasileira da Telefónica, atingiu 118 bilhões de reais em valor de mercado, ligeiramente à frente dos R$ 117,7 bilhões da controladora. Um distanciamento que, à primeira vista, parece estatístico, mas carrega uma leitura sobre confiança e futuro.
Enquanto a Telefónica registrou queda de 13% em doze meses, a Vivo subiu 40% no mesmo período. O mercado, no entanto, não premia apenas balanços; ele precifica expectativas de longo prazo. A impressão de que a estratégia para a matriz pode estar falhando abriu uma ferida de reputação que é difícil de recompor.
A Vivo se firmou como o pilar de estabilidade no segundo maior mercado do grupo, fortalecendo a dependência de sua base no Brasil e contribuindo para uma leitura mais positiva do quadro global.
No eixo da marca, o contraste é claro. Movistar, marca da Telefónica na Espanha, figura entre as mais valiosas do país, avaliada em cerca de 13 bilhões de dólares. No Brasil, a Vivo aparece como a sétima marca mais valiosa, com valor de 3,3 bilhões de dólares, crescimento de 27% em um ano — bem acima da média do setor de telecomunicações.
O episódio é uma lição sobre dinamismo de capital: o valor real hoje está na capacidade de inspirar confiança e de apresentar uma visão crível de futuro, mais do que em heranças históricas. A troca de coroas entre Vivo e Telefónica sinaliza uma nova era, em que a resiliência e a estratégia clara podem redefinir o mapa de poder no setor.
