A Paramount Skydance Corporation anunciou nesta segunda-feira, 10 de fevereiro de 2026, a revisão de sua oferta para aquisição da Warner Bros. Discovery, mantendo o valor de US$ 30 por ação em dinheiro e acrescentando mecanismos para ampliar a previsibilidade do fechamento e mitigar riscos regulatórios e de financiamento, em comparação com a operação anunciada entre a WBD e a Netflix.
Entre as mudanças, a Paramount incluiu uma taxa de atraso (“ticking fee”) de US$ 0,25 por ação por trimestre, caso a transação não seja concluída até 31 de dezembro de 2026, com pagamento adicional aos acionistas da WBD enquanto o fechamento não ocorrer. A empresa afirmou ainda que financiará integralmente a multa de rescisão de US$ 2,8 bilhões prevista no acordo entre WBD e Netflix, sem impacto no preço ofertado aos acionistas.
A Paramount informou também que assumirá custos de até US$ 1,5 bilhão relacionados à reestruturação da dívida da WBD, por meio de uma oferta de troca de títulos. Em relação a um empréstimo ponte de US$ 15 bilhões contratado pela WBD, a companhia disse que seus financiadores estão preparados para estender prazos ou estruturar refinanciamento, com eventuais custos cobertos pela própria ofertante.
No âmbito de financiamento e garantias, a Paramount afirma que a proposta está integralmente financiada, com US$ 43,6 bilhões em compromissos de capital da família Ellison e da RedBird Capital Partners, e US$ 54 bilhões em dívida comprometida por Bank of America, Citigroup e Apollo. A estrutura inclui ainda uma garantia pessoal irrevogável de US$ 43,3 bilhões de Larry Ellison para a parcela de capital.
Regulatório: a Paramount informou ter certificado, em 9 de fevereiro de 2026, o cumprimento substancial da segunda requisição de informações do Departamento de Justiça dos EUA, iniciando o prazo legal de análise subsequente. A empresa também afirmou ter obtido aprovação das autoridades de investimento estrangeiro da Alemanha em 27 de janeiro de 2026, mantendo diálogo com órgãos concorrenciais em outras jurisdições.
Comparação com a Netflix: a oferta envolvendo a Netflix prevê remuneração variável, dependente da alocação de dívida e do desempenho do negócio de redes lineares a ser segregado, com faixa entre US$ 21,23 e US$ 27,75 por ação em dinheiro, além de participação societária. A Paramount sustenta que sua oferta oferece valor fixo e pagamento integral em caixa, sem condicionantes atrelados à estrutura de capital futura da WBD.
A Paramount informou ainda que pretende solicitar votos contrários à aprovação da transação entre WBD e Netflix em assembleia extraordinária de acionistas e que estendeu o prazo de sua oferta pública até 2 de março de 2026.
